A股新一輪“易主潮”涌動。

　　據(jù)記者不完全統(tǒng)計，2025年以來，已有63家A股公司籌劃控制權(quán)變更事項，其中5月至今達23家，占年內(nèi)總量近四成，顯示資本整合節(jié)奏顯著提速。

　　“本輪易主潮與2014年至2016年存在顯著差異。”廣慧并購研究院院長、廣慧投資董事長俞鐵成表示，當時市場呈現(xiàn)“多元、跨界、對賭、高估值、高商譽”等特征，并購狂潮留下的后遺癥，促使監(jiān)管層與市場更加成熟理性。

　　談及此輪易主潮的驅(qū)動因素，段和段律師事務(wù)所高級合伙人任遠認為：第一，在IPO退出渠道收窄背景下，一級市場優(yōu)質(zhì)項目轉(zhuǎn)向通過控股上市公司實現(xiàn)資產(chǎn)證券化;第二，小市值公司轉(zhuǎn)型訴求強烈，引入優(yōu)質(zhì)控股股東，既能推動業(yè)務(wù)重組升級，又能實現(xiàn)“殼資源”套現(xiàn);第三，A股市場的估值洼地效應(yīng)凸顯，較低的收購成本吸引各路資本加速涌入控制權(quán)市場。

　　透過現(xiàn)象看本質(zhì)，A股新一輪“易主潮”出現(xiàn)資本運作新范式。(上海證券報)